Prvi puta olimpijska zastava se pojavila u Antwerpenu 1920g., a njen stvaratelj bio je Pierre de Cubertin.
Pet raznobojnih olimpijskih krugova koje nalazimo u olimpijskoj zastavi simboliziraju pet kontinenata. Prihvaćeni su iz razloga da pokažu kako su Olimpijske igre takmičenje za sve i da se nikoga ne može iz njega isključiti bez obzira na boju kože i porijeklo.
Bijela boja pozadine izabrana je kao temelj mira među ljudima, a plavi krug predstavlja Europu, crni Afriku, žuti Aziju, crveni obje Amerike a zeleni Australiju. Tih pet djelova svijeta obasjava isto Sunce, pa se uz pomoć konkavnog ogedala skupljaju njegovi zraci koji pale olimpijski plamen.